上周央行领导说要“逆周期调节”，今天就来了。

(相关资料图)

上午央行20亿元7天期逆回购中标利率1.90%，较前日下降10个基点。上一次公开市场操作利率下调还是在2022年8月15日。

短期借贷利率下降，有利于降低银行资金成本。前一阵子各大银行纷纷下调存款利率，估计也是为银行降低贷款利率做准备。

盘后，发改委发布《关于做好2023年降成本重点工作的通知》，其中包括

综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕；

推动贷款利率稳中有降；

加快敢贷愿贷能贷会贷长效机制建设；

继续增加小微企业的首贷、续贷、用贷；

加强对创新型、科技型、专精特新中小企业贷支持；

加大制造业中长期贷款投放力度；

支持中小微企业降低汇率避险成本

……

不仅要降利息，还要降税费

对月销售额10万元以下的小规模纳税人免征增值税；

对小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入减按1%征收增值税；

对生产、生活性服务业纳税人分别实施5%、10%增值税加计抵减；

将符合条件行业企业研发费用税前加计扣除比例由75%提高至100%

……

总之，就是要通过各种方式降低实体经济企业的经营成本，帮助企业纾困解难。

今天央行还公布了5月份的金融统计数据，总体来看，依然不大好，全面低于市场预期

5月份人民币贷款增加1.36万亿元，预期1.55万亿元，同比少增5418亿元。人民币存款增加1.46万亿元，同比少增1.58万亿元。

5月社会融资规模增量为1.56万亿元，预期1.9万亿元，比上年同期少1.31万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.22万亿元，同比少增6173亿元。

贷款和社融都在放缓，表明企业对未来心不足，谨慎扩张。这也是央行要降低企业借贷成本的重要原因。市场预期10月份可能还有一次降准，年底甚至可能会降息。

这几年实体经济真是太难了，大家都有切身体会。昨晚聊了下结婚率和生育率下滑的现象，结果留言区负能量爆棚，有的观点比较极端，我都不得不安抚一下。可能跟近几年的经济形势有很大关系吧。希望能否极泰来，尽早迎来复苏。

（1）上证指数对于央行的刺激政策没有明显响应，创业板指倒是一路走高。这和我们之前的判断基本一致，创业板跪在地板上太久了，只需外界一个利好就能灿烂一下。建议可以关注创业板的机会了。

（2）今天芯片板块普涨，存储器领涨。消息面上，华为大幅上调了今年手机出货量，并且有传言高通对华为恢复提供5G芯片供应，但是余承东辟谣称是假消息。从行业基本面来看，芯片库存周期进入尾声，下游需求仍然低迷，芯片板块可能会进入缓慢复苏的阶段。长期看，国产替代的空间依然巨大，逢低买入一定没错。

（3）茅台今天召开股东大会，预计今年营收同比增长15%左右，有望接近1500亿元。

茅台的直销比例从2020年的13.96%涨到2022年的38.71%，涨幅惊人，线上平台i茅台功不可没，体现了传统企业数字化的效果。

茅台还给出了史上最大规模的分红计划，拟每10股派发现金红利259.11元（含税），合计拟派发现金红利达325.49亿元（含税）。

茅台冰激凌也是这次大会的亮点，迎合年轻人的喜好，开辟一条新增长曲线。截至5月底，茅台冰淇淋今年累计销量近1000万杯，按照平均50元一杯的价格，贡献5个亿的营收，占比还很小。

茅台一直消费板块的旗手，也是很多基金公司的底仓。我们近期在关注消费板块的反弹机会，值得跟踪。

（3）房地产板块今天冲高回落，以往央行降准降息，对地产板块通常都是利好的，但是这届政府多次重申房住不炒，发改委的通知中也明确扶持的是制造业和科技创新型企业，希望这一轮放水不要再流到楼市里去了。

（4）央行下调公开市场操作利率，人民币汇率再次承压，离岸美元兑人民币一度逼近7.18。最近一段时间确实比较艰难，美元加息尚未结束，人民币却不得不降息。所以发改委的通知中也特地提到了“支持中小微企业降低汇率避险成本”。前天夜报里提到，美元加息周期预计今年年底前就结束了，再扛一扛。